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国产自拍第一

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2、此次扩大MLF担保品范围的主要考虑是什么?答:一是此次扩大MLF担保品范围,突出了小微企业债、绿色债以及小微企业贷款、绿色贷款并优先接受为担保品,有利于引导金融机构加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度,缓解小微企业融资难、融资贵问题。

首先从电解铝的成本构成看,电解铝的生产成本可以分为电力成本、氧化铝成本、辅料(预焙阳极、氟化铝、冰晶石)成本及人工折旧成本等几个部分。其中,氧化铝基本上占到三四成,电力占三成左右,辅料成本中又以预焙阳极和氟化铝为主,冰晶石相应成本较少。电力成本方面,由于目前国内过半数铝厂使用自备电进行生产,吨铝耗电在13500度,而1度电平均消耗400克左右的动力煤,所以每生产一吨电解铝平均消耗5.4吨动力煤。以1.92吨氧化铝、0.5吨预焙阳极以及0.027吨氟化铝计算每吨电解铝成本时,可以看出氧化铝成本占比最大,其次是电力成本。从吨铝所耗动力煤、氧化铝、辅料成本曲线中可以看出,氧化铝价波动明显且波动区间宽度也较动力煤、辅料大,因而在电解铝主要成本构成中,氧化铝价的波动对电解铝价的影响最为明显。随着6月中旬以来氧化铝价格的持续跌落,电解铝成本线也在一步步下移,电解铝价整个6月均处在下跌趋势中,这一方面是由于淡季消费放缓的预期,另一方面便是与成本端的持续塌陷有关。后期我们预计氧化铝下跌空间不大,成本线上移对电解铝价格会有一定的支撑。

2. 氧化铝短期有支撑,中期仍弱,电解铝又将何去何从?今年电解铝价的表现是比较有韧性的,较年初录得了小幅度的上涨,走势上也是极其温和。目前市场看铝,有部分观点认为铝可以看一个旺季的需求预期。我们的观点是觉得,铝价其实在与淡旺季的对应上并不是那么一致,我们看到过旺季铝价跌,也看到过淡季铝价涨。短期铝价更核心的问题是,原料破成本,环保再吹风,氧化铝应该会成为电解铝价格短期主要的驱动点,短期驱动方向偏上。当然,中期鉴于氧化铝国内外的供需格局还是偏向过剩,这仍会给电解铝价带来下行的风险。

就在本文成稿之际,一个可靠信源提供的消息称,天津另一家知名直销企业的老总被要求配合调查,此消息在坊间已得到证实,但尚未见官方正式发布。未来一周,天津市“两会”将陆续召开。可以预见,权健事件以及后权健时代直销行业的走向,又将成为代表委员们关注的焦点。

由于要约收购导致星科金朋控股股东变化,星科金朋进行了债务重组并替换其原有部分债务,星科金朋向原所有股东配售了规模为2亿美元的永续证券。赎回条款规定该永续证券无固定赎回日期,星科金朋有权随时赎回永续证券。永续证券自发行日起前3年每年分配率为4%;如星科金朋未选择行使提前赎回全部永续证券的权利,则第4年起的分配率为8%,此后每年上升1%,最高达到12%;如星科金朋及子公司发生任何债务违约的情况,永续证券的分配率将立刻上升至12%;长电科技成为该永续证券的担保人。

再次看到房地产和基建,从资金的角度讲,我们也不看好下半年电解铝最大的这两大终端。先来看房地产,由于房屋建设的前半段与黑色金属(螺纹钢、热轧卷板等)关联度更高,后半段与有色金属消费量(铝合金、铝材等)相关,因而在诸多房地产指标中表征房屋建设后半段的房屋施工面积、房屋施工(在建)面积、房屋在建(非新开工)及房屋施工(非新开工)等指标更能反映出对铝加工材的需求状况。从上半年的房地产指标来看,5月份房地产投资及销售面积增速出现向下拐点,但直到6月份对应房屋建设后半阶段的指标都还没有出现向下拐点。然而,伴随房屋销售增速的持续回落,我们预计房屋施工面积也将很快迎来回落的拐点。这主要是基于房屋销售回落对地产开发资金的负面影响,并进而传导至房屋施工。从7月至今高频的一、二、三线城市商品房成交面积来看,7月份商品房销售增速应该会连续3个月走低。

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